प्रशासनिक दृष्टि से एवं बाज़ार की चाल के अनुसार स्टॉक के प्रकार

 

प्रशासनिक दृष्टि से एवं बाज़ार की चाल के अनुसार स्टॉक के प्रकार

1) तेजी के आखिरी दौर में ऑपरेटर अफवाह फैलाकर लाखों रुपये कमाते हैं, लेकिन एक हाई-टेक प्रोफेशनल को पूरी जानकारी के बिना इसमें नहीं पड़ना चाहिए।

2) जब कंपनी बोनस शेयर जारी करने के लिए मीटिंग बुलाती है तो शेयर की कीमत बढ़ने लगती है, लेकिन अगर धरने जितना बोनस नहीं मिलता है तो कीमत वापस गिर जाती है।

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शेयर मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं, इक्विटी शेयर और प्रेफरंस शेयर।

इक्विटी शेयर:

कोई भी कंपनी अपना व्यवसाय शुरू करते समय कंपनी की कुल पूंजी को बराबर-बराबर बांटती है। प्रत्येक बराबर भाग को इक्विटी शेयर कहा जाता है।

मान लीजिए कि कोई कंपनी 10 करोड़ की पूंजी के साथ अपना कारोबार शुरू करती है और 10 रुपये के 1 करोड़ शेयर जारी करती है, तो उसके कुल इक्विटी शेयर 1 करोड़ माने जाते हैं। पहले 10 रुपये अंकित मूल्य के शेयर जारी किए जाते थे, लेकिन अब लगभग सभी कंपनियां 1 रुपये अंकित मूल्य के शेयर जारी करती हैं।

एक इक्विटी शेयर धारक को उस कंपनी का भागीदार माना जा सकता है। उसे कंपनी के घाटे या मुनाफ़े में बराबर का हिस्सेदार माना जा सकता है. उन्हें कंपनी की आम बैठक में अपनी राय व्यक्त करने का अधिकार मिलता है। लेकिन इसका वेटेज शेयरों की संख्या के अनुपात में होता है. कंपनी के मैनेजमेंट के पास बड़ी शेयर होल्डिंग है. इसलिए उनका वोट वजनदार माना जाता है. हालाँकि, कुछ मामलों में उन्हें अन्य बहुसंख्यक शेयरधारकों की माँगें स्वीकार करनी पड़ती हैं।

जब कंपनी मुनाफ़ा कमा लेती है, सभी कर्ज़ आदि चुका देती है, तो कंपनी मुनाफ़े की कुछ राशि शेयरधारकों को डिविडन्ड के रूप में वितरित करती है। और कुछ राशि आरक्षित निधि में ले ली जाती है ताकि शेयरों का बुक वैल्यू बढ़ जाए। कुल इक्विटी शेयरों का बुक वैल्यू कंपनी के कुल फंड को इक्विटी शेयरों की संख्या से विभाजित करके प्राप्त किया जा सकता है।

कंपनी का प्रबंधन आधार उसके पास मौजूद शेयरधारिता के अधीन है। जब कोई बाहरी पार्टी कंपनी पर कब्ज़ा करने की योजना बनाती है, तो उसे अपनी शेयरधारिता बढ़ानी होती है। इसके लिए उसे नियमानुसार खुली पेशकश कर खुले बाजार से शेयर खरीदने होंगे। इसके आने पर स्टॉक की कीमतें बढ़ जाती हैं।

बोनस शेयर:

इस शेयर का आकर्षण अनोखा है. क्योंकि यह पूरी तरह से मुफ़्त है। कंपनी अपने मुनाफे से डिविडन्ड वितरित करती है और शेष मुनाफे को आरक्षित निधि में डाल देती है, जो शेयरों के बुक वैल्यू बढ़ने के साथ धीरे-धीरे बढ़ता है। ज्यादा बुकवेल्यु वाली कंपनी फिर बोनस शेर इस्यु करके शेर धारकोमें मुफ्त देती है।

सेबी के नियमों के अनुसार, कर्ज मुक्त डिविडन्ड देने वाली कंपनी साल में एक बार से अधिक बोनस शेयर घोषित नहीं कर सकती है। जिसकी रिकार्ड तिथि निर्धारित है। बोनस शेयर उन शेयरधारकों को मिलता है जिनके नाम उस तारीख को कंपनी के रिकॉर्ड में होते हैं।

मान लीजिए कि किसी कंपनी के शेयर का बुक वैल्यू 100 रुपये है और बाजार मूल्य 300 रुपये है और कंपनी प्रत्येक पर बोनस की घोषणा करती है। तो बोनस के बाद शेयर की बुक वैल्यू आधी यानी 50 रुपये हो जाती है। और बाजार भाव भी आधा यानी 150 रुपये हो जाता है. कुछ प्रसिद्ध कंपनियों जैसे कोलगेट, हिंदुस्तान लीवर, आदि की शेयर पूंजी का एक बड़ा हिस्सा ऐसे बोनस शेयरों से बना है।

जब कंपनी बोनस की घोषणा करने के लिए मीटिंग बुलाती है तो उसके शेयर की कीमत बढ़ने लगती है। लेकिन अगर बोनस बाजार की उम्मीद के मुताबिक नहीं आता तो बाजार भाव फिर से गिर जाता है।

एक बार जब बोनस शेयर डीमैट खाते में जमा हो जाता है, तो इसका मूल्य इक्विटी शेयर के समान हो जाता है। और शेयरधारक बाजार मूल्य पर अपनी खरीद-बिक्री कर सकता है।

राइट शेयर:

कोई भी मौजूदा कंपनी जो अपनी पूंजी बढ़ाना चाहती है, वह कंपनी के शेयरधारकों को अधिकार के आधार पर नए शेयर पेश कर सकती है। जिसके लिए कंपनी प्रत्येक शेयरधारक को बैठक में तय किये गये अधिकार का प्रपत्र भेजती है। शेयरधारक को एक निश्चित राशि का भुगतान करके अधिकार के आधार पर नए शेयर मिलते हैं। और अतिरिक्त शेयर भी मांग सकते हैं. यदि कोई शेयरधारक अपने राइट शेयर नहीं खरीदना चाहता है, तो उन अधिकारों को बाजार मूल्य पर बेचा भी जा सकता है।

कभी-कभी कंपनियां बाजार मूल्य से काफी कम कीमत पर सही शेयर की पेशकश करके अपने शेयरधारकों को मिनीबोनस दे सकती हैं। एक बार जब सही शेयर डीमैट में जमा हो जाते हैं और पूरी तरह से भुगतान हो जाते हैं, तो वे इक्विटी शेयरों की श्रेणी में आ जाते हैं।

प्रेफरन्स शेयर:

ये एक खास तरह के शेयर होते हैं. जिसमें शेयरधारक को बैठक में भाग लेने और वोट देने का अधिकार मिलता है। लेकिन उन्हें कंपनी का पार्टनर नहीं माना जा सकता. प्रेफरन्स शेयरों पर निश्चित दर पर डिविडन्ड प्राप्त करने का अधिकार है, जो हमेशा इक्विटी शेयर से पहले किया जाता है। इसमें अधिकतम 14 फीसदी ब्याज दिया जा सकता है.

यदि कंपनी पर्याप्त कमाई नहीं कर रही है तो इक्विटी शेयरों पर डिविडन्ड का भुगतान किया जाता है। परन्तु प्रेफरन्स शेर धारकों को डिविडन्ड का अधिकार पूर्व रहता है। इसके अलावा, यदि कंपनी परिसमापन में जाती है, तो प्रेफरन्स शेयरों का भुगतान इक्विटी शेयरों से पहले किया जाता है। इसलिए पूंजी की सुरक्षा के लिए यह एक अच्छा विकल्प है.

शेयर बाजार की चाल और चाल के आधार पर स्टॉक को निम्नलिखित चार मुख्य प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है।

(1) अस्थिर तीव्र उतार-चढ़ाव दिखाने वाले स्टॉक:

मौजूदा बाजार में इन शेयरों की कीमतें मिनट-दर-मिनट बदल रही हैं। प्रमुख शेयरों का एक समूह जिसका प्रतिदिन लाखों में कारोबार होता है। इसमें सट्टेबाजी को भी अच्छा माना जाता है. इसकी कीमत का असर पूरे बाजार पर देखने को मिलता है.

(2) डिफेंसिव स्टॉक :

ऐसे स्टॉक पूंजी की रक्षा करते हैं क्योंकि वे बड़े बाजार के उतार-चढ़ाव से काफी हद तक अप्रभावित रहते हैं। इसलिए इसे रक्षात्मक शेयर कहा जाता है। इस ग्रुप में लोगों की दैनिक जरूरतों वाले सेक्टर जैसे फार्मा, एफएमसीजी आदि के स्टॉक आते हैं। जो पूंजी को बड़े उतार-चढ़ाव से बचाता है, इसलिए पोर्टफोलियो में शेयरों का एक निश्चित प्रतिशत इस क्षेत्र से भी होना चाहिए।

(3) साइकलिकल स्टॉक:

कुछ स्टॉक हमेशा वार्षिक चक्र पर उतार-चढ़ाव करते हैं। जैसे मानसून में फर्टिलाइजर और ट्रैक्टर सेक्टर और त्योहारों में ज्वेलरी सेक्टर। एक अनुभवी निवेशक इस चक्र के उतार-चढ़ाव से लाभ उठा सकता है।

(4) डिस्काउंट शेयर :

कुछ शेयर उनके अंकित मूल्य से कम कीमत पर बेचे जाते हैं। 'Z' समूह की कंपनियां घाटा दिखाकर डिविडन्ड नहीं देतीं। संचालक तेजी के आखिरी दौर में कोई अफवाह या खबर फैलाकर ऐसे शेयरों को तेजी से चलाता है। और मुर्दे उठकर बैठ जाता है और दौड़ने लगता है। कुछ ट्रेडर ऐसे हजारों शेयर मामूली कीमत पर खरीदकर भारी मुनाफा कमाते हैं। लेकिन हाई-टेक प्रोफेशनल्स या बिना पूरी जानकारी || वाले लोगों को इसमें नहीं पड़ना चाहिए।

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