लंबी अवधि के निवेशकों को याद रखें - स्टॉक के साथ-साथ आपने व्यवसाय भी खरीदा है

 

लंबी अवधि के निवेशकों को याद रखें - स्टॉक के साथ-साथ आपने व्यवसाय भी खरीदा है

 

• वॉरेन बफ़ेट ने साफ़ कहा है कि "आप केवल शेयर ही नहीं खरीद रहे हैं, बल्कि यह एक व्यवसाय भी है।"
•  दीर्घकालिक शेयर खरीदते समय व्यवसाय के लाभ मार्जिन, एकाधिकार आदि कारकों पर भी विचार किया जाना चाहिए।

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लंबी अवधि के निवेश के लिए खरीदारी करते समय स्टॉक के फंडामेंटल मजबूत होने चाहिए और खरीदारी का संकेत मिलने पर ही खरीदारी शुरू करनी चाहिए। मंदी के दौर में इन बातों को ध्यान में रखकर अगर आप खरीदने लायक स्टॉक चुनते हैं तो सोचते हैं कि अब क्या खरीदें??

वॉरेन बफेट ने साफ़ कहा, “आप केवल शेयर ही नहीं खरीद रहे हैं, बल्कि यह एक व्यवसाय भी है।” यानी आप शेयरों के साथ-साथ उस कंपनी का बिजनेस भी खरीद रहे हैं तो यह भी एक महत्वपूर्ण कारक कहा जा सकता है।

डे-ट्रेडर्स को यह जानने की ज़रूरत नहीं है कि शेयर कंपनी क्या करती है, उसका लाभ मार्जिन क्या है, आदि, क्योंकि वे बाज़ार बंद होने से पहले सौदा बंद करके बाहर निकलना चाहते हैं। लेकिन दीर्घकालिक निवेश अलग है। जो लोग सालों तक शेयर अपने पास रखकर मोटा मुनाफा कमाना चाहते हैं, उन्हें कंपनी के बिजनेस और मैनेजमेंट के बारे में जरूर जानना चाहिए। अन्यथा वर्षों तक रखे गए शेयर कभी-कभी बहुत कम या कोई रिटर्न नहीं देते हैं

1.    क्या व्यवसाय में एकाधिकार या भयंकर प्रतिस्पर्धा है?

2.    क्या व्यवसाय स्थापित सद्भावना और स्थापित है या नहीं?

3.    कंपनी के बिजनेस में डायवर्सिफिकेशन है या नहीं?

4.    क्या कंपनी का व्यवसाय अनुसंधान उन्मुख है और आधुनिकीकरण अपना रहा है या नहीं?

5.    आपको व्यवसाय में भागीदार बनाने से पहले क्या आपका धर्म और रीति-रिवाज उपयुक्त हैं या नहीं?

कंपनी के कारोबार से जुड़ी ऐसी अतिरिक्त बातों को ध्यान में रखते हुए शेयर खरीदना अनिवार्य होगा। क्योंकि आप "शेयरों के साथ-साथ उस कंपनी का बिज़नेस भी खरीद रहे हैं" यह मत भूलिए।स्टॉक वृद्धि के साथ बढ़ते हैं, जिसका अर्थ है कि स्टॉक की उच्च-निम्न कीमत उसके व्यवसाय के मौसमी चक्र के आधार पर उतार-चढ़ाव करती है।

यदि कोई कंपनी अनुसंधान करती है और अधिक उचित मूल्य पर उपभोक्ता उत्पाद बनाती है, तो उसके व्यवसाय में तुरंत वृद्धि होने की गणना की जाती है और उसके शेयर की कीमत प्रभावित होती है। 

विविध व्यवसाय वाली कंपनियों का मूल्यांकन हमेशा अधिक होता है। अगर एक बिजनेस बंद हो जाता है तो दूसरा बिजनेस चलता रहता है, इसलिए ऐसी कंपनियों के शेयर चयन के लिए बेहतर होते हैं। जैसे सेंचुरी टेक्सटाइल्स और सीमेंट दोनों सेक्टर में कारोबार अच्छा चल रहा है। 

कच्चे तेल और गैस निष्कर्षण कंपनियों का राजस्व कम होता है क्योंकि वे शुरू में स्थापित होती हैं। एक बार जब कच्चे तेल और गैस का प्रवाह शुरू हो जाता है, तो ऐसी कंपनियों की आय में भारी वृद्धि होती है। यानी अधिक ठोस साख वाली स्थापित व्यापारिक कंपनियों के स्टॉक का चयन अधिक उपयुक्त है।

क्या मुंबई जैसे शहर पर आतंकवादी हमले के बाद कोई पर्यटक किसी होटल में रुकेगा? इसीलिए नवंबर में मुंबई हमले के बाद टाटा के बेनमून इंडियन होटल के शेयर केवल 40 रुपये के थे। किया गया। 100 जो धीरे-धीरे पर्यटन व्यवसाय बनता जा रहा है। 

अहिंसा में विश्वास रखने वाले कुछ कट्टर जैन मटन, अंडे, मछली आदि का कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयर नहीं खरीदते हैं, शेयर खरीदते समय यह ध्यान में रखते हैं कि व्यवसाय में भागीदारी है। क्योंकि जो लोग यह मानते हैं कि शेयरों के व्यापार में भी पाप का भागीदार होता है, वे दूर रहें।

इस प्रकार, एक दीर्घकालिक निवेशक को शेयर खरीदने से पहले बुनियादी बातों, तकनीकी और अच्छे प्रबंधन की जांच करनी होगी। साथ ही यह भी जांचना जरूरी है कि उस कंपनी का बिजनेस क्या है, जैसे -

(1) उस व्यवसाय का लाभ मार्जिन क्या है?आप संपत्ति, ऋण आदि में भी भागीदार बन जाते हैं। मान लीजिए कि आपके पास एक करोड़ शेयरों वाली कंपनी के सौ शेयर हैं, इसका मतलब है कि आप कंपनी के एक लाख हिस्से के भी भागीदार हैं। कंपनी की संपत्ति, आरक्षित पूंजी, तकनीकी जानकारी आदि के मालिक भी आप ही हैं, लेकिन यह बात लगभग हर किसी के दिमाग में नहीं बैठती और सोचते हैं कि कंपनी के एक लाख हिस्से का फ्लोर क्या है?? लेकिन भाई, अगर ये सच है तो उस शेयर का वैल्यूएशन इतना ज़्यादा या कम क्यों है? मात्र 10 रु. रिलायंस के 1500 रु. क्यों आएं क्योंकि यह कंपनी की रिफाइनरी, संपत्तियों, आरक्षित पूंजी आदि की छिपी हुई लागत को भी दर्शाता है, जो आप शेयर खरीदते समय भुगतान करते हैं, और उन्हें बेचने पर प्राप्त करते हैं। यानी उनका कारोबार शेयरों से भी जुड़ा है|

जिस कंपनी के शेयरों में निवेश करना है उस सेक्टर की मौजूदा मांग जानना भी जरूरी है। केवल वही सेक्टर खरीदें जिसमें वह वर्तमान में अच्छा प्रदर्शन कर रहा हो। अन्य क्षेत्र जो नये समय के अनुसार कम उपयोगी हैं, व्यवसाय क्यों?  मोबाइल के इस युग में टेलीफोन केबल बनाने वाली कंपनी के शेयरों का दीर्घकालिक उपयोग क्या है?

लाभ मार्जिन अच्छे व्यवसाय का मुख्य कारक है। 40 से 50 प्रतिशत टर्नओवर वाली कंपनी का शुद्ध लाभ लाखों के टर्नओवर वाली कंपनी की तुलना में अधिक होता है, लेकिन लाभ मार्जिन आधे से एक प्रतिशत तक होता है, और इसलिए इसके शेयरों को अधिक कमाई दी जाती है।

कभी-कभी जब कोई कंपनी शुरू होती है तो यदि व्यवसाय में उसका एकाधिकार हो तो मुनाफा अच्छा होता है। लेकिन फिर अगर सभी कंपनियां इस बिजनेस में कूदने लगें तो प्रतिस्पर्धा इतनी बढ़ जाती है कि कंपनी का मुनाफा कम होने लगता है| यानी एकाधिकार कारोबार और अच्छे प्रॉफिट मार्जिन वाली कंपनी का शेयर बेहतर कहा जाता है।

जिस व्यवसाय की कमाई डॉलर में होती है उसका लाभ मार्जिन अधिक होता है। इसलिए आउटसोर्सिंग व्यवसाय वाली सॉफ्टवेयर कंपनियों जैसी कंपनियों को अधिक पसंद किया जाता है, जैसे कि कुछ फार्मा कंपनियां जिनकी दवाएं यूएस एफडीए द्वारा अनुमोदित होती हैं, उदाहरण के लिए। इसीलिए डो रेकिट लाबोरेट के शेयर ऊंचे चल रहे हैं।

मानसून में निर्माण कार्य कम होने और उर्वरकों के कारण सीमेंट का स्टॉक कम हो जाता है|

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