स्टॉक का आंतरिक मूल्य क्या है?

 

स्टॉक का आंतरिक मूल्य क्या है?

यह आंतरिक मूल्य किसी कंपनी की परिसंपत्तियों के मूल्य का एक माप है। इसकी गणना एक बहुत ही जटिल प्रक्रिया है। यह परिसंपत्ति के वर्तमान मूल्य में से स्ट्राइक मूल्य घटाकर प्राप्त किया जाता है।

यह नकदी प्रवाह के आधार पर आंतरिक मूल्य की गणना करता है जो परिसंपत्ति के वास्तविक वित्तीय प्रदर्शन के विश्लेषण के आधार पर उसके मूल्य को दर्शाता है। सबसे आम चरण डिस्काउंटेड कैश फ्लो है। DCF अपेक्षित नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है।

निवेशक किसी निवेश के आंतरिक मूल्य का निर्धारण करके यह निर्णय ले सकते हैं कि उसे खरीदना है, बेचना है या रखना है।

आंतरिक मूल्य की गणना के लिए तीन इनपुट की आवश्यकता होती है।

1. अनुमानित भावी नकदी प्रवाह

2. छूट दरों का उपयोग भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।

3. किसी व्यवसाय के मूल्यांकन की विधि को टर्मिनल वैल्यू कहा जाता है।

यदि आंतरिक मूल्य उस स्टॉक के बाजार मूल्य से अधिक है, तो उस स्टॉक को खरीदना उचित है, और यदि यह कम है, तो लाभ कमाने के लिए उसे बेचना उचित है।

आंतरिक मूल्य के फायदे और नुकसान को समझना

, जैसे स्टॉक या विकल्प , का वास्तविक , मौलिक मूल्य होता है , चाहे उसका वर्तमान बाजार मूल्य कुछ भी हो , जो व्यापक विश्लेषण पर आधारित होता है। इसके फायदे और नुकसान को समझने से आपको अधिक सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद मिल सकती है।

·         वास्तविक मूल्य जानना: 

आंतरिक मूल्य यह आकलन करने के लिए एक ठोस आधार प्रदान करता है कि कोई परिसंपत्ति अधिमूल्यांकित है या नहीं। वास्तविक मूल्य जानकर , निवेशक अधिक तर्कसंगत और कम भावनात्मक निवेश विकल्प चुन सकते हैं।

·         सूचना संबंधी निर्णय: आंतरिक मूल्य पर भरोसा करने से गहन शोध और उचित परिश्रम को बढ़ावा मिलता है , जिससे दीर्घकालिक निवेश रणनीतियाँ बेहतर बनती हैं। यह दृष्टिकोण अक्सर आय , लाभांश और विकास क्षमता जैसे बुनियादी पहलुओं को ध्यान में रखता है ।

·         जोखिम प्रबंधन: आंतरिक मूल्य को समझने से निवेशकों को बाजार के प्रचार के बजाय परिसंपत्ति के वास्तविक मूल्य पर ध्यान केंद्रित करके बुलबुले और सट्टा उन्माद से बचने में मदद मिल सकती है।

गणना संबंधी समस्याएं:

·         जटिल गणनाएँ: आंतरिक मूल्य का निर्धारण जटिल और समय लेने वाला हो सकता है , जिसके लिए अक्सर परिष्कृत वित्तीय मॉडल और परिसंपत्ति के गहन ज्ञान की आवश्यकता होती है।

·         विषयपरकता: विभिन्न विश्लेषक एक ही परिसंपत्ति के लिए अलग-अलग आंतरिक मूल्यों पर पहुंच सकते हैं , जिससे निवेश निर्णयों में भिन्न राय और संभावित संघर्ष हो सकता है।

·         बाजार में असमानता: आंतरिक मूल्य की गणना हमेशा बाजार मूल्यों के अनुरूप नहीं हो सकती , जिससे भ्रम की स्थिति पैदा हो सकती है और बाजार में सही मूल्य को दर्शाने के लिए धैर्य की आवश्यकता हो सकती है। 

जोखिम समायोजन आंतरिक मूल्य

इसइसकी गणना में जोखिम को ध्यान में रखना जोखिम समायोजन कहलाता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि , सिद्धांततः , जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों का आंतरिक मूल्य कम जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों की तुलना में कम होना चाहिए।

जोखिम समायोजन के लिए मुख्यतः दो दृष्टिकोण हैं:

1. रियायती दर: भविष्य के नकदी प्रवाह को उनके वर्तमान मूल्य तक कम करने के लिए प्रयुक्त दर को छूट दर कहते हैं। उच्च छूट दर से कम आंतरिक मूल्य उत्पन्न हो सकता है। जोखिमपूर्ण परिसंपत्ति की छूट दर कम जोखिमपूर्ण परिसंपत्ति की छूट दर से अधिक हो सकती है।
2. विशिष्ट कारक: एक निश्चितता कारक हमें बताता है कि भविष्य में नकदी प्रवाह होने की कितनी संभावना है। यदि नकदी प्रवाह में 100% निश्चितता कारक है , तो इसका होना निश्चित है , और यदि इसका 0% विश्वास कारक है , तो इसका होना अनिश्चित है। एक जोखिम भरे निवेश में कम जोखिम वाली परिसंपत्ति की तुलना में कम निश्चितता कारक हो सकता है ।

आंतरिक मूल्य की गणना के लिए कोई एक विधि नहीं है। विश्लेषक आमतौर पर उपकरणों और दृष्टिकोणों के संयोजन पर भरोसा करते हैं जो मात्रात्मक कारकों—जैसे आय , नकदी प्रवाह और वित्तीय अनुपात—और गुणात्मक तत्वों, जैसे नेतृत्व , व्यावसायिक मॉडल और प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त, दोनों का मूल्यांकन करते हैं। आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाकर , निवेशक बेहतर ढंग से यह निर्धारित कर सकते हैं कि किसी शेयर का मूल्यांकन कम है या ज़्यादा, और यह भी तय कर सकते हैं कि उन्हें इसके लिए कितना भुगतान करने को तैयार होना चाहिए।

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