डिविडेन्ड
ऑक्सीकरण प्रभाव (DOE)
क्या है?
डिविडेन्ड आपको तभी
तरलता प्रदान करते हैं जब आप किसी शेयर में सात साल से ज़्यादा समय से निवेश कर
रहे हों। तरलता आपके पोर्टफोलियो के लिए बेहद ज़रूरी है और डिविडेन्ड के ज़रिए आपको सालाना अच्छा नकदी प्रवाह मिलता
है।
तरलता और नकदी प्रवाह के अलावा, डिविडेन्ड के
क्या फ़ायदे हैं?
यह कंपनी की स्थिरता के बारे में जानकारी देता है। आमतौर पर, डिविडेन्ड वितरित करने वाली कंपनी न केवल लाभदायक होती है, बल्कि व्यावसायिक
रूप से भी स्थिर होती है। डिविडेन्ड वितरित करने का एक कारण यह भी है। उन्हें भविष्य
में और ज़्यादा मुनाफ़ा कमाने का भरोसा होता है। मूल्य विश्लेषण करते समय, कंपनी के डिविडेन्ड
वितरण के इतिहास को ध्यान में रखकर, आप यह अंदाज़ा लगा सकते हैं कि कंपनी का व्यवसाय कितना
स्थिर है और कंपनी को अपनी क्षमताओं पर कितना भरोसा है। निवेशक ऐसी कंपनियों के
शेयर खरीदने में भी ज़्यादा रुचि रखते हैं।
“जब बाज़ार में
गिरावट का रुख होता है, तो डिविडेन्ड
देने वाली कंपनियों के शेयरों में अक्सर गिरावट का सामना करने की क्षमता ज़्यादा
होती है। इस तरह, शेयर की कीमतों
में अत्यधिक गिरावट को रोका जा सकता है।”
भले ही निवेशक पूंजीगत लाभ नहीं कमा रहे हों, फिर भी वे नियमित
रूप से प्राप्त हो रहे नकदी प्रवाह को छोड़ने को तैयार नहीं हैं। जब शेयर गिर रहे
होते हैं, तो लोग डिविडेन्ड
देने वाली कंपनियों में ज़्यादा निवेश
करते हैं क्योंकि डिविडेन्ड प्राप्ति
ज़्यादा होती है!
अगर 500 रुपये के शेयर मूल्य वाली कोई कंपनी 20 रुपये का डिविडेन्ड
घोषित करती है, तो इसका मतलब है
कि उसकी डिविडेन्ड प्राप्ति 4% हो गई है। अब
मान लीजिए कि आर्थिक स्थिति या लोगों की सामूहिक मानसिकता के कारण शेयर की कीमत
घटकर 400 रुपये हो गई है।
लेकिन कंपनी के मूल सिद्धांतों में कोई बदलाव नहीं आया है, जिसका अर्थ है कि
कंपनी की आय और लाभ उसी तरह बढ़ते रहेंगे जैसे पहले बढ़ते रहे हैं। ऐसे में, अगर कंपनी पिछले
साल जितना ही डिविडेन्ड घोषित करती है और
उस समय, अगर कोई शेयर 400 रुपये की कीमत
पर खरीदा जाता है, तो उस पर डिविडेन्ड
प्राप्ति 5% होगी। डिविडेन्ड
प्राप्ति में गिरावट रुक जाएगी।
इस प्रकार, डिविडेन्ड निवेशक
के लिए एक आकर्षक कारक है,
आइए समझते हैं कि
इसके क्या नुकसान हैं।
इसे डिविडेन्ड कहते हैं ऑक्सीकरण प्रभाव (DOE)।
सबसे पहले, आइए समझते हैं कि ऑक्सीकरण प्रभाव क्या है। आप सभी जानते ही
होंगे कि ऑक्सीजन मानव शरीर के लिए भोजन से ऊर्जा बनाने का काम करती है। ऑक्सीजन
का यही गुण शरीर के लिए घातक सिद्ध होता है। ऑक्सीजन के इसी नकारात्मक प्रभाव को
ऑक्सीकरण कहते हैं। ऑक्सीजन के इसी गुण के कारण लोहे में जंग लग जाता है या कटा
हुआ सेब काला पड़ जाता है। ऑक्सीजन के हर अंग पर प्रभाव के कारण, ऑक्सीजन लंबे समय
के बाद शरीर की हर कोशिका और हर अंग को नष्ट कर देती है। यह प्रक्रिया धीमी लेकिन
निश्चित है।
ऑक्सीजन के इस नकारात्मक प्रभाव को दूर करने के लिए, आप एंटीऑक्सीडेंट
से भरपूर खाद्य पदार्थ खाते हैं। एंटीऑक्सीडेंट से भरपूर खाद्य पदार्थ आपके शरीर
में ऑक्सीकरण प्रक्रिया को धीमा कर देते हैं। लेकिन यह आपकी कोशिकाओं के क्षय को
पूरी तरह से नहीं रोक सकता। एंटीऑक्सीडेंट दवाओं से उम्र बढ़ने की प्रक्रिया धीमी
हो जाती है। आप लंबे समय तक जवान बने रहते हैं।
डिविडेन्ड निश्चित
रूप से तरलता, कर लाभ, गिरावट के खिलाफ
सुरक्षा और कंपनी के व्यवसाय की स्थिरता सुनिश्चित करने जैसे लाभ प्रदान करते हैं।
लेकिन साथ ही, अधिक डिविडेन्ड देने वाली कंपनियां अपने मुनाफे को अपने विस्तार
में निवेश नहीं कर सकती हैं। ताकि अधिक लाभ कमाया जा सके। समय के साथ, ऐसे उच्च डिविडेन्ड
शेयरों से अधिक पूंजीगत लाभ कमाने की
संभावनाओं को कम कर देता है। यही कारण है कि मजबूत डिविडेन्ड बेचने वाली कंपनियों के निवेशकों के पास
अतिरिक्त पूंजी नहीं होती,
जिससे उनकी
वृद्धि रुक जाती है। और उनके शेयरों में पूंजीगत लाभ कम हो जाता है।
इसे डिविडेन्ड ऑक्सीकरण प्रभाव कहते हैं। इसीलिए नए निवेश करते
समय इस कारक को भी ध्यान में रखना चाहिए।
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